瀝青的行業(yè)分析

瀝青行業(yè)上游為石油化工、煤炭和改性劑及乳化劑，下游為高速公路、防水建筑材料、機場建設(shè)和市政工程道路建設(shè)等。

在完整的石油化工產(chǎn)業(yè)鏈中，石油瀝青的前端產(chǎn)品為醚、烷、烴、苯等各大類產(chǎn)品，作為原油加工后端產(chǎn)品的石油瀝青經(jīng)過焦化工藝可得到石油膠。

對于瀝青行業(yè)來說，上游產(chǎn)業(yè)對其的影響主要體現(xiàn)在原油價格波動、原油加工能力變化帶來石油瀝青產(chǎn)量及產(chǎn)品價格的波動。

2014年全球經(jīng)濟溫和復(fù)蘇將帶動原油需求，且近兩年來美國原油交割地庫欣地區(qū)至墨西哥灣煉油廠輸油管道的擴張在一定程度上減輕了當?shù)氐膸齑鎵毫Γ嵴窳薟TI油價。因此，盡管受到美聯(lián)儲退出QE以及供應(yīng)增加的影響，2014年國際原油價格重心仍有望小幅上移，預(yù)計WTI原油價格全年波動區(qū)間在90—115美元/桶，這對瀝青期貨價格形成支撐。

從下游需求來看，瀝青產(chǎn)品主要應(yīng)用于高速公路、市政道路、橋梁及機場等場所的鋪設(shè)，其中公路建設(shè)對于瀝青的消耗量占到82%。在產(chǎn)能一定的情況下，下游需求的增加會進一步推動瀝青產(chǎn)品價格的增長，反之，則會帶來價格的下行。

2013年受貨幣政策中性偏緊、資金投放不足的影響，部分道路建設(shè)項目被擱淺，導(dǎo)致2013年瀝青需求增長有限。

不過，道路建設(shè)的施工周期一般在3-4年，且鋪設(shè)瀝青主要集中在施工建設(shè)尾聲，因此，“十二五”.后兩年，瀝青的需求狀況將逐步改善。